В рамках выставки «Укрфилэкспо» известный арт-финансист Денис Белькевич прочитал лекцию об арт-банкинге. В частности о нюансах и различиях арт-рынка и филателистического рынка.
Главные мотивы коллекционирования
Главными мотивами для коллекционирования являются:
1) Престиж – социальное благо.
2) Экономика – инвестиции.
3) Познание – больше познаю о предметах искусства.
4) Эстетика.
Есть такое издание The Wall Street Report, оно делает опросы у 10000 самых состоятельных людей мира, также и об их вкусах в коллекционировании. В 2017 году лидировали ювелирные украшения (то есть на них было потрачено больше всего денег). Почему украшения? Их можно носить, ведь картину вы вешаете на стену и если дальше не вкладываете в это деньги, и она не ездит на выставки, по аукционам, не каталогизируется, о ней никто не знает.
Дальше среди предпочтений: антиквариат, яхты и автомобили – 19%; искусство – 16,9 %; спорт – 8 %, чтобы было понятно, к спорту относится еще и покупка футбольных клубов; марки – 5%. Соответственно на марки люди потратили в десять раз меньше, чем на украшения и в шесть раз меньше, чем на искусство.
Почему украшения? Их можно носить, ведь картину вы вешаете на стену и если дальше не вкладываете в это деньги, и она не ездит на выставки, по аукционам, не каталогизируется, о ней никто не знает.
Рынок искусства
Весь рынок искусства состоит из двух частей – это публичный рынок, аукционные дома, где публично называется цена, и приватный рынок, галереи. Приватный рынок немножко больше чем публичный, ведь цены, которые там называют, не всегда можно подтвердить.
Если развивать тему, то можно сказать что публичный рынок – это вторичный рынок, это сбыт работ от коллекционеров к коллекционерам, по уставу художник туда попасть не может. А приватный рынок – это галереи, которые работают с художниками и прямо со станка, с мольберта продают работы.
Аукцион дает документально фиксированную покупку, то есть это сохраняется во всех справочниках, и потом покупатель может пойти в банк и получить кредит, ведь искусство также используют в качестве залога.
Читать еще: Дом мыслящих: почему мы приходим сюда
Следующим плюсом аукционов есть приобретение произведения искусства аукционного качества. Под аукционным качеством имеется ввиду приобретение работы од 250 тысяч долларов до 5 милионов, потому что выше –это спекулятивные наценки (средняя стоимость Пикассо – 8-9 миллионов, а продают его за 100-150-200 милионов), а ниже 250 тысяч с аукционной целью покупать не стоит, потому что вы будете тратить достаточную сумму, чтобы это искусство росло в цене, также на реставрацию, хранение, каталоги и выставки. Все, что стоить свыше 500 тысяч долларов, требует 1-3 процента стоимости в год на менеджмент.
Аукционы дают возможность прогнозировать капитализацию. Поскольку вы покупаете на аукционе, эта работа ложится во все большие справочники. Соответственно, вы своими работами, купленными через аукционным дом, пополняете индекс художника, его популярность, и «художник растет в цене» – в том числе, благодаря вам.
Все, что стоить свыше 500 тысяч долларов, требует 1-3 процента стоимости в год на менеджмент.
Еще один плюс – социальное признание и бизнес-интересы. Есть такой крупный менеджер Стив Коэн, у него под управлением находится 1.5 миллиарда, его компания давно прошла IQO, то есть это публичная компания. Но как-то курс его акций стал падать. И более того, люди стали забирать из его фонда деньги. И что сделал Стив Коэн? Он взял и купил самое дорогое произведение искусства – «Колесницу» Джакометти за 111 миллионов. И что произошло? Курс акций его вырос, и акционеры вернулись и довели его капитал до двух миллиардов. Так сработала психология американцев. Если топ-менеджер компании, которая по слухам находится в минусе, позволяет себе сделать стомилионную покупку, то значит, что он что-то знает и скоро у него все будет хорошо. Значит можно подкинуть ему денег еще.
Я не представляю себе, чтобы какой-то топ-менеджер украинского банка купил бы себе что-то подобное. На следующий день его вкладчики стояли бы под банком и к обеду он бы разорился. Вот так это работает.
Второй пример: на обложках 50-ти крупнейших мировых изданий невозможно попасть, если ты не совершил чего-то хорошего/плохого или ты не сверхбогатый… или же ты не купил самый дорогой предмет искусства в квартале. Вот так люди и покупают работы, начиная от 50 миллионов и выше, чтобы попасть на эти обложки и в тусовку самых богатых людей.
Вы спросите, почему же остаются те, кто через галереи торгуют? Все просто: покупка искусства из первых рук. Вам нравится художник, вам нравится, что он делает, и вы хотите быть первыми покупателями, поэтому вы общаетесь с галереей, напрямую с художником. Второй аспект – обретение надежного консультанта. Арт-консультация стоит достаточно дорого (на Западе это от 250 долларов в час). Люди, которые это знают, нашли прекрасный способ сделать арт-консультацию бесплатной. Они приходят в галерею, покупают одну картину, а потом говорят: «Я присматриваюсь к следующей». И пока они присматриваются, пьют бесплатный кофе, слушают лекции об арт-рынке, узнают все тренды и очень этим гордятся, хотя возможно купили одну работу десять лет назад. Галеристы все терпят. Во-первых, потому что они тоже люди, во-вторых, они знают, что рано или поздно они деньги из этого человека достанут. Вот так люди покупают в галереях, чтобы общаться.
Арт-консультация стоит достаточно дорого (на Западе это от 250 долларов в час).
Третья причина – входной билет в тусовку галереи. Галерея делает свои открытия, свои vip-открытия, соответственно, если ты топ-коллекционер, тебя приглашают пораньше. Часто клиентами галерей становятся те, кто хочет пообщаться со знаменитостями, например с Бредом Питом, если эта известная галерея Лос-Анджелеса. Многим коллекционерам хочется общаться с художником напрямую, начиная с галереи заканчивая музеем.
Экономика филателии
Официальное исчисление филателии ведется от 1840 года, когда в Англии выпустили первую марку. Есть расходный слух, что первая коллекция марок принадлежала одному фараону 5 тысяч лет назад, у него в могиле нашли стопки конвертов. Я уверен, что это слух, чтобы филателисты могли продать себя подороже, чтобы придать лоска миру филателии (это как американцы покупали старинные работы, чтобы чувствовать себя старше).
Однако с 19 века рынок развивался интенсивно, уже через несколько лет после выпуска первой марки были заводы по производству фальшивых, причем половина из этих фальшивых марок и шла напрямую коллекционерам. Филателистический рынок во многом действует за законами арт-рынка. Совершенно одинаковые методы были у одного из коллекционеров, который скупал и уничтожал марки, чтобы осталось несколько экземпляров, и у художника Герхарда Рихтера, который заявил публично, что уничтожил 1000 своих работ, потому что считает их некачественными. Потом остальные работы взлетели в цене.
В чем ценность предмета искусства? Зачастую это человек, ведь за произведением искусства стоит некая история, либо личная драма, и чаще всего именно эту историю и покупают. Но те же принципы работают и на филателистическом рынке – марка, которая ранее принадлежала Рузвельту, всегда будет пользоваться спросом, несмотря на другие характеристики.
Самая дорога марка была продана в 2014 году за 9.5 миллиона долларов. Она очень похожа на предмет искусства, потому что она осталась одна. А самый дорогой предмет искусства – это Сальвадор Мунди, которого продали в прошлом году за 450 миллионов долларов. Цифры несравнимые, но если посчитать, сколько таких марок уместиться на одном полотне Мунди, то становится как-то понятнее разбежность цен.
В 2017 году объем всех продаж на рынке искусства составил 67 миллиардов долларов, а на рынок филателии – 10 миллиардов. В тоже время количество коллекционеров на рынке искусства 50 000, а на филателистическом рынке – 48 000 000. То есть рынок меньше, но коллекционеров больше.
На рынке филателии проанализировал 56 000 продаж с 1956 года, на рынке искусства – 10 000 000 продаж. Что это значит? Чем больше зафиксировано продаж, тем большая вероятность спрогнозировать, как себя поведет покупатель. Для марок выборка очень маленькая, а для искусства достаточно серьезная.
Как вы думаете, сколько акций в день продается на лондонской фондовой бирже? 500 000 транзакций, то есть 500 000 покупок чего-то. За день эта биржа дает в 10 раз больше материала для анализа, чем рынок марок на сегодняшний день, а за 20 дней догоняет рынок искусства.
А теперь мы посчитали среднюю IRR– внутреннюю норму прибыли. Если вы купили что-то, потом подержали некоторое время, потом продали снова а полученную разницу поделили на количество лет – сколько мы заработали? У марок это 2-3%, а среднее IRR на рынке искусства – 6,4 % в год, а это уже более привлекательно.
Общее в почтовых марках и предметах искусства:
1. Фактор провенанса. Провенанс – это история (создания, смены владельца, место покупки). И у марок, и у предметов искусства это влияет на стоимость. Если вы владеете маркой, которой владели Рузвельт и Фаберже, то, скорее всего, вы будете делать акцент на этом, а потом уже на номинала и других привычных качествах.
2. Наличие индексов, просчитывамая волатильность (которая у марок реже, чем у предметов искусства), ведь марки более легкие в хранении.
3. Низкая ликвидность. И марки, и предметы искусства нельзя продать как золото или акции – просто обменять на деньги.
4. Формы продажи практически одинаковы (те же аукционы).
Различие между марками и предметами искусства:
1. Стоимость.
2. Логистика – последние несколько лет транспортировка предметов искусства выросла в 5 раз. С марками все проще, альбом в сумку положил – и все.
3. Условия содержания
4. Капитализация: у предметов искусства – 6-7%, у марок – 2-3%.