Палестинский фунт введён в обращение Валютным советом Палестины в качестве денежной единицы британской подмандатной территории 1 ноября 1927 года вместо египетского фунта. Палестинский фунт приравнивался к фунту стерлингов и состоял из 1000 милей. В обращение были выпущены разменные монеты достоинством 1, 2, 5, 10, 20, 50 и 100 милей. Окончательно выведен из обращения в 1951 году. Валютный совет Палестины был расформирован в 1952 году.