Когда я, будучи стажером, работал с коллекциями Музея, моим любимым документом стал Золотой заем Фонда погашения задолженности Хугуанской железной дороги 1911 года. Интереснейшая история, которая стоит за этим документом, оказала влияние как на Китай, так и на США.
Выпуск железнодорожных облигаций
Последнее правительство Китайской империи маньчжурской династии Цин выпустило хугуанскую облигацию. Как раз перед падением династии она выпустила железнодорожные облигации на несколько миллионов долларов, в том числе и Хугуанский заем 1911 года на сумму 6 миллионов долларов. Сертификат на данную облигацию крупнее, чем большинство облигаций. Его размер 20 х 16 дюймов, а текст обрамлен сложной рамкой для предотвращения подделок. Разработкой дизайна облигации занималась компания Waterlow & Sons — крупнейшая в Лондоне типография ценных бумаг и финансовых документов, которая придумала обрамить документ виньеткой с изображением локомотива.
Хугуанская железная дорога состояла из двух маршрутов: Кантон-Ханькоу и Сычуань-Ханькоу общей протяженностью 2 545 миль. Это была одна из самых сложных железных дорог, которая соединяла центральный Китай с его окраинами.
Открытие первых американских банков в Китае
Хугуанскую облигацию выпустили по заказу Министра почтовых сообщений и коммуникаций Шэнь Хсуанхуай 9 мая 1911 года в рамках национализации всех железнодорожных проектов под местным управлением. 20 мая министр подписал кредитный договор с Банковским консорциумом четырех наций и заложил права на эксплуатацию железной дороги. Изначально в 1909 году договор о займе должен был быть подписан с французским, немецким и британским банком, а к 1911 году в состав консорциума вошли США. Эти четыре страны должны были иметь равные доли в выпуске облигации Хугуанской железной дороги на 6 млн фунтов стерлингов. Участие США в выпуске облигации было частью политики «дипломатии доллара» президента Уильяма Говарда Тафта, развернувшейся в начале ХХ века.
На Хугуанской облигации под подписью китайского министра стоят подписи американских банков: Дж. П. Морган & Ко, Kuhn, Loeb and Co., Первый национальный банк города Нью-Йорк и Национальный городской банк Нью-Йорка. Облигационный сертификат обозначил самую раннюю хозяйственную деятельность этих банков в Китае и предвосхитил открытие их первых региональных офисов в этой стране.
Падение династии Цин
Участие иностранных банков в выпуске данной облигации спровоцировало очень бурную реакцию китайцев в 1911 году. Была организована группа под названием «Движение в защиту железных дорог» с целью проведения протестов против переговоров правительства империи с иностранными банками. Самые сильные протесты наблюдались в г. Чэнду (провинция Сычуань). По словам одного историка «озлобленные сычуаньские группы протестовали против намерений правительства продать Сычуань иностранцам. Местный правящий класс [торговцы, аристократия и землевладельцы] для своих «патриотических» протестов мобилизовал студентов, рабочих и крестьян. Все слои общества объединились против правительства, а движение было хорошо организовано».
Когда династия Цин направила армию из Хубэя в провинцию Сычуань для подавления протестов, военные силы Хубэя ослабли. Это дало возможность новой армии революционеров организовать государственный переворот, охвативший сначала Ухань (Хубэй), восставший против центральной власти. Это событие, названное Уханьским восстанием, положило конец династии Цин. Спустя 10 лет британский советник в Пекине Дж.Н. Джордан заявил, что кредитный договор о Хугуанской железной дороге «был непосредственной причиной падения династии».
Во время восстания правительство империи часто разочаровывало китайский народ. До 1911 года последняя династия Цин провела ряд попыток патриотических реформ; некоторые из них привели к разгулу жестокости и катастрофе, в т.ч. «Восстанию боксеров» (1899-1901). Хугуанский заем стал всего лишь последней искрой, которая зажгла пламя революции и свергла правление династии Цин.
Дело "Джексон против Китайской Народной Республики"
В результате революции к власти пришло правительство Китайской Республики (1912-1928) и Националистической Китайской Республики (1927-1948) Чана Кайши, пытавшиеся финансировать развитие железной дороги. Они также выпустили займы иностранным банкам в 1913 году для того, чтобы закончить строительство Хугуанской дороги и расплатиться с международными долгами. В конечном счете, в 1921 году Китайская Республика объявила о банкротстве и была вынуждена пересмотреть условия долга, но в середине 1930-х годов все равно объявила дефолт. Новое коммунистическое правительство Китайской Народной Республики (КНР), пришедшее к власти в 1940-х годах, отказалось отдавать «скандальный долг».
В 1980-х годах 243 владельца и залоговых кредитора займа Хугуанской железной дороги подали в суд на КНР (дело «Джексон против Китайской Народной Республики»). Представители КНР ни разу не явились в суд, который заочно постановил КНР выплатить держателям облигаций 41,3 млн долларов. Адвокаты истцов угрожали «взыскать сумму по вынесенному заочно приговору, арестовав счета и активы Банка Китая» в США. Юджин Теру, адвокат китайского правительства, отказывался от уплаты долга, заявляя, что это «скандальный долг, навязанный китайцам иностранными банками на несправедливых условиях».
Возбужденное в начале 1980-х годов, это дело было усложнено не только финансовыми и юридическими проблемами спора, но и возникающими политическими отношениями между США и Китаем. Вслед за периодом политической неопределенности между двумя странами в результате Вьетнамской войны отношения начали нормализоваться в десятилетие после визита Никсона в 1972 году. Но в 1983 году отношения между двумя государствами все еще были очень хрупкими.
В ответ КНР вручила письмо Госсекретарю США Джорджу Шульцу во время его визита в Пекин в феврале 1983 года. В письме утверждалось, что Госдепартамент США «уклонился от ответственности», и сообщалось, что КНР ожидает от администрации «тщательного рассмотрения дела, чтобы это не ухудшило китайско-американские отношения и нормальный торговый и экономический обмен». Более того, Дэн Сяопин лично поднял этот вопрос в разговоре с Шульцем. Шульц попросил федерального окружного судью США У.В. Клемона пересмотреть заочное решение, указав на то, что если «разрешить Китайской Народной Республике отыграться в суде, это сыграет на руку внешнеполитическим интересам США».
Судья Клемон наконец отменил заочный приговор против КНР, указав, что «отказ пересмотреть заочное решение может негативно сказаться на важных и хрупких американо-китайских отношениях. Поэтому общественные интересы требуют, чтобы суд на свое усмотрение отменил заочный приговор и рассмотрел несвоевременно поданные Китаем возражения по иску». В конечном счете Китай выиграл дело.
Одна-единственная облигация отчасти вызвала современную китайскую революцию и привела к переходу от правления династии Цин к Китайской Республике, а позже Китайской Народной Республике. Она появилась в результате «дипломатии доллара» президента Тафта и сыграла важную роль в ранних международных операциях банка «Дж. П. Морган». Она пережила период холодных отношений между США и Китаем и оттепель 1970-х. На нее повлиял Закон США о суверенном иммунитете иностранных государств и вопросы международного этикета. Один сертификат на облигации связывает все эти события в единую цепочку, что делает его бесценным историческим документом.
Автор: Manman Huang, Financial History, Fall 2013